老牌家电企业*ST春兰(600854.SH，下称“春兰”)从4月30日起因连续三年亏损而停牌。当天春兰发布的公告显示，去年公司亏损3.15亿元，今年首季又亏损7076万元。因此春兰仅靠现有业务实现扭亏的可能性减弱，会否在今年上半年通过重组保住上市公司地位成为悬念。

    据春兰公告，上证所将在15天内作出春兰是否暂停上市的决定。

    昔日空调“老大”今衰落

    亏2417万元、亏2亿元，再到亏3.15亿元，春兰2005、2006及2007连续三年的业绩诉说着，这位十多年前中国空调业的老大如今的衰落境况。

    去年，春兰的主营业务收入继续萎缩，在2006年下降31%之后，2007年又下降了近18%至19.75亿元，不及国内最大的家用空调企业格力空调(000651.SZ)去年主营业务收入380亿元的零头。

    春兰方面解释说，一方面空调市场竞争的激烈程度有增无减，由于春兰政策不稳定性，在客户中产生大量的费用结算遗留问题，2007年下半年，春兰对这部分费用进行了梳理，导致销售下降，费用大幅度上升；且主要原材料及部分配套件价格高位运行，令盈利未达预期。

    另一方面，春兰从去年9月开始由经销制改为代理制，因洽谈周期较长，严重影响了去年四季度的销售，春兰提取资产减值准备，使准备金比年初增加1.5亿元，导致去年发生重大亏损，营业亏损近4.4亿元。

    春兰称，今年改变运作模式，由一个地区多个经销商改为区域代理；同时进一步加大三、四级市场专卖店及终端网点的投入和建设。且加大节能空调的研发。不过，春兰仅靠空调实现今年主营业务收入增长30%(25亿元以上)的计划依然显得乏力。

    苏宁一位高管称：“苏宁和春兰有多年合作的历史，春兰产品质量还是不错的，但后来走了下坡路，现在它的有些业务是靠贴牌、做代工来完成的。”

    环保电池项目能否“相助”？

    如果空调难以“救主”，那么春兰大股东春兰集团的其他业务能否相助呢？春兰集团的董事长兼CEO陶建幸在今年参加“两会”期间曾发话，仍看好春兰前景。

    目前春兰集团的其他两大主业为汽车和电池。由于春兰的中型卡车业务并非当今市场最主流的重型卡车，该业务已过了它的黄金期。春兰的电池业务主要产品为镍氢电池，可用于混合动力车，这被外界认为是最有希望被置换进春兰股份从而实现“保牌”的业务。

    不过，一位春兰内部人士向《第一财经日报》透露，春兰已成为国家863计划中混合动力汽车的两家电池供应商之一。但混合动力车要在国内普及，还要等待有关产业政策出台。

    其实，陶建幸主政下的春兰集团还涉足了医药产业，在美国研发基因技术。但上述春兰人士告诉本报记者，对比电池业务，春兰医药业务离产业化更远。

    根据有关规定，上市公司连续三年亏损将暂停上市，如果第四年上半年扭亏为盈可复牌，如果第四年仍亏损将彻底退市。现在留给春兰的时间顶多8个月，如要实现“保牌”，春兰和春兰集团必须上演“生死时速”。